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近期，甲醇主力合约在结束了接近半个月的高位盘整后再度突破2600元/吨，最高上行至2662元/吨，这主要是得益于需求和成本的双助推作用。
甲醇主力合约走势图
需求端来看，传统下游综合加权开工率维持高位运行，传统需求“金九”旺季表现尚可。浙江兴兴69万吨/年MTO装置已于上周末重启，除尚在检修的天津渤化外，下游MTO装置已基本全部开启，需求端的支撑作用较强。
图1：传统下游需求加权开工率
图2：新兴需求MTO开工率
成本端来看，煤矿主产地安监形势依旧趋严，产地发运倒挂的情况下，市场煤优质资源尤其是高卡煤资源仍较为紧俏，后期大秦线的秋检也将使得煤炭供应更显紧张。非电行业尤其是化工行业的生产利润前期修复较多，化工用煤稳中有增。非电需求强势的情况下，北港煤价连续探涨后已触及1000元/吨的关口，高卡化工用煤的价格也在650-850左右的高位区间运行。但终端日耗见顶加速回落的趋势仍然是不可忽视的成本端风险因素。
图3：晋陕蒙化工煤价格（元/吨）
图4：六大发电集团日均耗煤量（万吨）
供应和库存端逐步积累的利空因素同样也不容忽视。由于生产利润偏高，甲醇开工率仍处同期高位。加之目前秋检规模暂时不大，供应端压力仍存。此外，伊朗和非伊货源9月到港量偏多，港口依旧呈现累库格局，社库压力大幅增加。
图5：全国甲醇开工率
图6：港口总库（万吨）
总体来看，甲醇基本面呈现供需双升的态势，其估值的绝对水平已抬升至中等偏上的位置。随着节前备货行情接近尾声，期价突破2600元/吨一线后继续追多的风险较大，建议多单可适当逢高减磅、落袋为安。不过由于后期仍有秋检和限气等供应端的题材可以炒作，因此可待回调后再布局多单。
不论股市还是期海，想赚钱就要多思考，以上是我对甲醇期货的行情解读与操作建议，欢迎评论区探讨。
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